基金公司上半年經(jīng)營(yíng)透視：營(yíng)收和利潤(rùn)雙降 費(fèi)率改革已見成效

　　基金公司上半年經(jīng)營(yíng)透視：

　　營(yíng)收和利潤(rùn)雙降 費(fèi)率改革已見成效

　　證券時(shí)報(bào)記者 余世鵬

　　截至8月30日，全市場(chǎng)已有60多家基金公司披露上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在基金業(yè)降本增效趨勢(shì)下，60多家基金公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別合計(jì)為470億元和160億元出頭，和去年同期相比降幅均超10%。

　　從結(jié)構(gòu)分析來(lái)看，上半年公募基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)三大特點(diǎn)：一是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的頭部效應(yīng)依然顯著，營(yíng)收和盈利排名前15的基金公司，規(guī)模占比均超過(guò)了50%。二是個(gè)別主打固收或指數(shù)基金的非頭部基金公司，通過(guò)順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了逾30%的逆勢(shì)增長(zhǎng)。三是基金綜合費(fèi)率改革初見成效，從剛披露完畢的基金半年報(bào)看，上半年近七成基金公司的管理費(fèi)收入同比下滑。

　　頭部效應(yīng)依然突出

　　基金公司的定期經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)源于股東定期報(bào)告，僅涉及營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等簡(jiǎn)單財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，雖不能全面反映基金公司整體財(cái)務(wù)狀況，但能體現(xiàn)出基金公司乃至基金業(yè)發(fā)展大勢(shì)。

　　上半年經(jīng)營(yíng)情況最突出的特點(diǎn)，是頭部效應(yīng)依然顯著。以營(yíng)收排名前15的基金公司為例，這15家公募上半年的合計(jì)收入規(guī)模為246.36億元，在整體基金公司營(yíng)收中占比超過(guò)50%。此外，盈利排名前15名的基金公司凈利潤(rùn)合計(jì)82.03億元，占比同樣超過(guò)50%。

　　其中，易方達(dá)基金以53.74億元的營(yíng)收排名第一，緊跟其后的華夏基金、南方基金和廣發(fā)基金，營(yíng)收分別為36.69億元、34.01億元和31.91億元。富國(guó)基金、天弘基金、招商基金、匯添富基金、博時(shí)基金的營(yíng)收也在20億元以上。鵬華基金、景順長(zhǎng)城基金、興證全球基金、華安基金、銀華基金、華泰柏瑞基金6家公司營(yíng)收則在10億元以上。

　　但與2023年同期相比，頭部公司營(yíng)收大多有所下降，廣發(fā)基金、富國(guó)基金的下降幅度均超過(guò)20%。此外，興證全球基金上半年的營(yíng)收只有15.02億元，而2023年同期營(yíng)收為20.91億元，降幅超過(guò)28%。此外，易方達(dá)基金、匯添富基金、景順長(zhǎng)城基金、鵬華基金等公募上半年?duì)I收降幅均在10%以上。但也有基金公司在逆勢(shì)創(chuàng)收，華泰柏瑞基金營(yíng)收同比增長(zhǎng)22.70%，升至10.02億元。

　　凈利潤(rùn)方面，易方達(dá)基金以15.16億元的凈利潤(rùn)排名第一，工銀瑞信基金、華夏基金和南方基金上半年凈利潤(rùn)均在10億元以上。此外，還有17家基金公司上半年盈利過(guò)1億元。天弘基金、招商基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金、博時(shí)基金凈利潤(rùn)分別為9.36億元、8.47億元、8.22億元、7.74億元、7.62億元。

　　和營(yíng)收類似，頭部公募的盈利同樣有所下降。廣發(fā)基金、富國(guó)基金、興證全球基金、景順長(zhǎng)城基金、交銀施羅德基金、建信基金的盈利降幅均在20%以上。華泰柏瑞基金的凈利潤(rùn)增速卻達(dá)到了34.81%，是為數(shù)不多的逆勢(shì)增長(zhǎng)公司。

　　中小公募虧損明顯

　　北方一位基金分析人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，頭部公募上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依然穩(wěn)固在前列。在基金業(yè)降本增效的大趨勢(shì)下，營(yíng)收和盈利普遍下降，這是符合市場(chǎng)預(yù)期的。但能體現(xiàn)出業(yè)務(wù)差異化發(fā)展趨勢(shì)的，很可能是一些非頭部公司，他們體量中等，通過(guò)順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)發(fā)力固收等業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

　　比如，長(zhǎng)盛基金上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.45億元，同比增長(zhǎng)7.03%；凈利潤(rùn)0.34億元，同比增長(zhǎng)3.52%，是“老十家”公募里唯一一家雙增長(zhǎng)的公司。長(zhǎng)盛基金股東國(guó)元證券在半年報(bào)中寫道，2024年上半年長(zhǎng)盛基金按照“做好產(chǎn)品定位布局、提升資產(chǎn)管理能力、提高客戶收益水平”的總體思路穩(wěn)健開展各項(xiàng)工作，形成固收領(lǐng)跑、權(quán)益緊隨的良好發(fā)展局面。

　　此外，作為寧波銀行子公司的永贏基金營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)分別同比上升33.97%、13.48%，凈利潤(rùn)突破億元關(guān)口，為1.01億元。寧波銀行在半年報(bào)中提及，其聚焦大零售和輕資本業(yè)務(wù)拓展，盈利結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。其中，永贏基金和寧銀理財(cái)?shù)壤麧?rùn)中心協(xié)同推進(jìn)。另外，上半年抓住了固收和指數(shù)基金大發(fā)展的東興基金、國(guó)金基金、中海基金、安信基金等，凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)了30%。

　　但這僅是中小公募的一小部分，其他大部分中小公募出現(xiàn)明顯虧損，近15家基金公司盈利縮水逾30%，更有5家基金公司盈利降幅超過(guò)50%。其中，中郵基金營(yíng)業(yè)收入1.70億元，同比下降34.78%；凈利潤(rùn)1249.84萬(wàn)元，同比下降78.79%。財(cái)通基金營(yíng)業(yè)收入3.04億元，同比下降21.62%；凈利潤(rùn)5108.63萬(wàn)元，較去年同期的1.13億元同比下降55%。此外，諾安基金和創(chuàng)金合信基金今年上半年盈利降幅均超過(guò)30%，盈利規(guī)模均跌破1億元。

　　費(fèi)率改革已見成效

　　實(shí)際上，基金公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)和自身的資產(chǎn)管理情況互為表里。無(wú)論是基金公司整體性的營(yíng)收和利潤(rùn)下行，還是個(gè)別公司的逆勢(shì)增長(zhǎng)，都有著對(duì)應(yīng)的資管基本面。

　　2024年上半年，影響基金公司最大的因素，是始于2023年下半年的基金費(fèi)率下調(diào)，特別是基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、交易傭金等成本項(xiàng)。從披露完畢的2024年基金半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，改革已見成效。

　　天相投顧8月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年基金管理人收取的管理費(fèi)共計(jì)604.09億元，相比2023年同期的701.16億元下降13.84%。其中，近七成基金公司的管理費(fèi)收入同比下滑，部分頭部基金固收同比降幅超20%。從產(chǎn)品類型來(lái)看，混合型基金管理費(fèi)同比跌幅最大，上半年同比下降約40%。

　　傭金方面，天相投顧的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年公募基金公司支付傭金費(fèi)用合計(jì)約66.18億元，較去年同期減少29.17億元，降幅達(dá)到30.59%，這主要是股票交易量減少帶來(lái)的。2024年上半年，公募基金公司的股票成交量同比減少超3萬(wàn)億元，從去年同期的12.63萬(wàn)億元下降至9.46萬(wàn)億元，降幅達(dá)到約25%。

　　個(gè)別公募經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)，則可從基金產(chǎn)品的盈利中尋找原因。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年公募基金產(chǎn)品整體利潤(rùn)達(dá)451.63億元，其中債券類基金實(shí)現(xiàn)了1953.43億元利潤(rùn)，在各類盈利的基金產(chǎn)品中位居第一。在基金產(chǎn)品盈利規(guī)模排名前十的基金公司中，出現(xiàn)了永贏基金、華泰柏瑞基金和中銀基金的身影。永贏基金旗下基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)77.50億元，華泰柏瑞基金和中銀基金旗下基金產(chǎn)品，均實(shí)現(xiàn)了逾60億元的利潤(rùn)。