劉冬博：金價(jià)升破2500美元，投資紅利還余幾成？

　　中新經(jīng)緯8月19日電 題：金價(jià)升破2500美元，投資紅利還余幾成？

　　作者 劉冬博 國投安信期貨研究院高級(jí)分析師

　　國際金價(jià)8月16日大漲并突破2500美元/盎司，國際現(xiàn)貨、期貨黃金價(jià)格均創(chuàng)下歷史新高，英國倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格收盤報(bào)2506.84美元/盎司，美國COMEX(紐約商業(yè)交易所)黃金期貨收盤報(bào)2508美元/盎司。亞市黃金價(jià)格則在8月19日突破了2500美元關(guān)口，現(xiàn)貨黃金早盤最高觸及2509.39美元/盎司，進(jìn)一步刷新了8月16日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)。

　　國際金價(jià)再次創(chuàng)造歷史新高受多方面因素推動(dòng)，包括美國債務(wù)膨脹造成信用的下降、全球貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤�、美國�?shí)際利率水平和美元預(yù)期回落、持續(xù)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等，而短期來看，市場錨定在美聯(lián)儲(chǔ)的降息節(jié)奏上。據(jù)CME(芝加哥商品交易所)“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為72.5%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為27.5%。美聯(lián)儲(chǔ)到11月累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為56.3%，累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)的概率為37.6%，累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)的概率為6.2%。隨著市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期不斷升溫，美元走軟，對(duì)黃金的需求上漲將推動(dòng)金價(jià)持續(xù)上揚(yáng)。

　　展望未來，筆者認(rèn)為，黃金的貨幣屬性和金融屬性將共同決定黃金的未來走勢，美國信用體系沖擊仍是黃金定價(jià)的核心，美國債務(wù)快速膨脹將持續(xù)抬升黃金運(yùn)行的重心，而美國利率水平邊際變化空間較大，也將令黃金的金融屬性定價(jià)有所回歸，2500美元絕不是黃金的終點(diǎn)。

　　在黃金價(jià)格不斷突破歷史新高的情況下，投資者也可以嘗試抓住這波黃金價(jià)格上漲的紅利，但須警惕其中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于普通投資者而言，投資實(shí)物金條和黃金ETF(交易型開放式指數(shù)基金)等無杠桿資產(chǎn)依然是主要的投資標(biāo)的。在中長期看好黃金重心抬升的情況下，定投博取長期穩(wěn)定收益是非常好的選擇。但是，由于市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的計(jì)價(jià)已經(jīng)非常充分，降息帶來的紅利面臨利多出盡的情況，這導(dǎo)致金價(jià)短期可能存在沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于期貨等杠桿投資來說，現(xiàn)階段應(yīng)規(guī)避高位接盤風(fēng)險(xiǎn)，等待回調(diào)再布局機(jī)會(huì)。

　　在一般人的印象中，金價(jià)上漲，相關(guān)產(chǎn)業(yè)必定受益。不過，今年以來，金價(jià)的持續(xù)上行對(duì)于黃金消費(fèi)和投資的影響卻呈現(xiàn)出兩極分化的情況。中國黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，高溢價(jià)消費(fèi)屬性為主的首飾遇冷，2024年上半年我國黃金首飾消費(fèi)270.021噸，同比下降26.68%，而低溢價(jià)、投資屬性更高的金條及金幣消費(fèi)213.635噸，同比增長46.02%。金價(jià)上漲行情下，股市行情也十分火熱，不少黃金企業(yè)股價(jià)大幅上漲，如8月19日，赤峰黃金股價(jià)上漲了4.9%，中金黃金也上漲了4.53%。此外，黃金珠寶公司的庫存價(jià)值也隨之大幅增長。但是，金價(jià)大幅上漲明顯降低了消費(fèi)者的購買意愿，這令黃金珠寶公司的利潤兌現(xiàn)難度加大。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

　　中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載或以其他方式使用。

責(zé)任編輯：宋亞芬